半年流露184笔往来 深圳上市公司并购重组潮涌

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在新“国九条”和“并购六条”等政策暖风频吹的配景下，深圳辖区上市公司（下称“深圳上市公司”）并购重组飞扬涌动。

自客岁9月底“并购六条”发布以来，深圳上市公司紧要金钱重组案例接连出现：华润三九收购天津上市公司天士力28%股权，成为本年一季度“医药规模最大的并购案”之一；麦捷科技收购安可远100%股权和金之川20%少数股权，促进半导体业务协同；中国广核收购中国广核集团全资子公司中广核台山第二核电站100%股权，完成核电疆土的枢纽落子……

自“并购六条”发布至本年一季度末，深圳上市公司已流露并购往来名堂184笔，往来金额共计406.87亿元。聚焦新质生产力强链补链、传统产业转型升级，深圳上市公司正通过开展并购重组，探寻事迹增长新弧线。

龙头整合与轻量化并购并举

深圳上市公司184笔并购重组往来里，既有央国企的整合深耕，也有新兴产业的期间跃迁；既有“大吃小”的收编，也有企业跨境群众化布局；还有好多中小市值企业小额快速并购。

3月27日，华润三九公告，以现款62.12亿元收购天津上市公司天士力28%股权已完成过户。这次收购是继迈瑞医疗控股惠泰医疗后，深圳上市公司完成的第二起“A控A”案例。这次股权收购，华润三九将整合自己渠说念上风和天士力的中药研发才调，股东生物医药规模“国企+民企”资源协同，进一步幽静两边在中药规模的全产业链布局。

中国广核以现款12.04亿元收购中国广核集团全资子公司中广核台山第二核电站100%股权，已于1月20日公告完成。这是产业龙头通过并购强基固本的典型案例。中国广核整合台山电站与旗下大亚湾等核电站的电力资源，诽谤单元发电成本，进一步幽静行业内竞争上风和龙头地位。

科技企业则通过横向拓宽产业维度或纵向买通高下贱，显赫提高期间协同。从标的所处行业看，电子、医药生物、化工、机械开拓等高端制造业和策略性新兴产业数目占比过半。3月21日，立讯精密初度流露对于收购闻泰科技（维权）部分子公司股权及金钱的公告，这有意于公司补足在安卓生态ODM系统集陈规模的研发团队与制造资源，诽谤自主训诲周期。

跨境并购也耐心活跃，优质境外标的受到更多产业方的存眷。至正股份拟以35.06亿元收购群众前五的半导体引线框架供应商AAMI的99.97%股权便是其中的案例之一。这次收购是至正股份向半导体转型的枢纽一跃，亦然在制造业供应链转型的配景下，中国科技企业与跨国企业之间开展国皮毛助的又一案例。

政策、产业与老本重塑并购生态

政策红利汇集开释、产业升级与期间破损需求增多、市集环境与老本逻辑变化的“三重奏”，成为深市上市公司并购重组的中枢驱能源。

当先，深圳不时股东辖区上市公司把抓政策机遇。

客岁9月，“并购六条”落地，相沿上市公司向新质生产力标的转型升级。客岁11月，深圳发布了《深圳市股东并购重组高质地发展的行径有谋划（公开征求主见稿）》，骨子包括相沿上市公司并购境外优质金钱、确立并购重组率领基金、优化跨境并购外汇贬责等，全力相沿企业通过并购完结格外式发展。

自“并购六条”发布以来，深圳证监局聚拢深圳市委金融办、各区政府、深圳上市公司协会等单元，召开并购重组系列政策宣讲会、接洽会、一样会等共计12场次，率领相沿企业乘势而上，用好用足政策器具。

在一系列政策相沿下，企业间的并购需求被激活。据深圳证监局统计，限度一季度末，深圳并购重组名堂资源库共网罗到并购标的意向企业425家。其中，“专精特新”企业过火他优质科技更正企业占比接近九成，达到382家。

其次，产业运转是股东并购海潮的中枢动能。

记者梳剃头现，基础化工、机械开拓等行业领跑传统行业并购海潮，因为这些企业不时是老本密集型产业和资源密集型行业；电子、计较机、医药生物等期间更新较快、需要协同更正的行业主导新兴产业并购。

临了，老本市集正阅历从“量”到“质”的久了变革，并购重构成为资源建设的环节推手。

一头部券商投行老成东说念主暗示，刻下，并购重组是上市公司提高缠绵质地及未上市公司对接老本市集的环节道路。深圳各级政府加大对并购重组的相沿力度，进一步优化上市公司并购重组环境，有意于企业抢抓并购重组的环节历史机遇。

2025年的A股市集，许多上市公司因事迹承压、寻找“强援”而辩论紧要金钱重组。这些手脚折射出企业寻求解围的环节，也映射坐蓐业整合与转型升级的大趋势。3月27日，迅捷兴初度流露对于辩论刊行股份及支付现款购买金钱并召募配套资金的停牌公告。嘉之宏深耕柔性显露板制造规模二十余年，而迅捷兴自2021年上市后却“增收不增利”，2024年致使出现上市后首亏。通过并购，迅捷兴意图整合产业链，补足自己短板。这与华大九天等行业巨头的并购手脚酿成呼应。

“并购重组是快速完结产业解围的环节旅途。企业通过横向并购，强化主贸易务；通过纵向并购，买通了高下贱产业链；通过跨界并购，完结了产业转型和金钱置换。”国信证券策略首席分析师王开暗示，通过并购重组，一方面不错将竞争敌手升沉为搭伙东说念主，围绕产业链高下贱并购整合，取得范围经济；另一方面能够弘扬市集化出清功能，堤防行业里面的低线索无效竞争。

并购能否成为企业价值跃迁的跳板，带来期间解围的成果？谜底，不详藏在将来十年产业面容的重构中。